泸州老窖股市跌停,泸州老窖汾酒洋河多家酒企

日期:2019-08-23编辑作者:蔬菜种植利润

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图:泸州老窖股市跌停 利好因素多业绩或将好转

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图:泸州老窖1573定制酒

泸州老窖解析:下半年业绩弹性极大值得期待,新领导上任迎新突破,IPO临近市值空间大,混改升温股权获大释放弹性更大。

泸州老窖官员空降管理层,山西汾酒人事变动与5亿存款有关,国有酒企洋河股份频繁换帅,巨大的人事变动背后白酒行业复苏的先兆。

近期股市在短短10多天的时间里可谓是从天堂跌入地狱时期,虽然此前泸州老窖在许多利好因素下,如:行业回暖,人事调整以及华西证券IPO等因素下一直坚挺,但在7月2日也难逃厄运以27.69元/股报价跌停。

川酒泸州老窖20215年业绩是否能顺利实现增长在业界人士看来估计比较悬,谁让有2.3亿元由华西证券贡献的投资让泸州老窖在2015上半年上交了不错的报表,但是因为3亿存款尚未被找回依旧为2015年业绩蒙上了一层阴影。

核心观点:

3月10日,泸州老窖换将风波终于落定尘埃,该公司正式发布公告《 关于聘任高管人员的独立意见》称,“作为泸州老窖股份有限公司独立董事,经查证,我们认为王洪波先生、谢红女士具备担任公司高管的资质,不存在《公司法》等相关法律法规规定的不得担任公司高管的情形,因而,我们对聘任王洪波先生、谢红女士持赞同意见。”

泸州老窖股市跌停,泸州老窖汾酒洋河多家酒企频换将或为白酒复苏先兆。6月30日,在泸州老窖2014年年度股东大会上,现任董事长谢明、总经理张良双双卸任,接任者则是泸州老窖原副总经理刘淼和公司原副总经理兼销售公司总经理林峰。有券商分析认为,“泸州老窖上市以来在行业内的创新及市场化程度都较高,但这些年老窖行业地位却有所下滑,特别是在营销上没有大的创新,预计新人上台之后,未来公司在营销转型、管理方式以及业务拓展上将实现新的突破。”

此外,从机构态度来看,分红态度明显,增持和减持的力量相当。

1、基本面触底反弹,下半年业绩弹性极大。

“近半年来,泸州老窖、山西汾酒等大型酒企纷纷出现巨大的人事变动,实际上可以将之看作白酒行业正在复苏的先兆。起码是大型白酒企业希望通过企业自身的技术性改革,锐意推进行业复苏。”关于近期的泸州老窖高管大幅调整一事,资深白酒行业专家赵义祥这样告诉记者。

除此之外,由于白酒行业整体业绩有所好转,泸州老窖也被认为未来业绩将有所好转。西南地区一位资深分析人士则告诉记者,“今年一季度各家白酒类公司业绩有所好转,也加重了市场对于行业拐点来临的预期。”此外,由于华西证券的IPO渐行渐近,泸州老窖所持有的华西证券股权亦将存在升值预期。

利润:华西证券贡献投资收益2.3亿

经过近三年调整,白酒行业进入筑底改善阶段,而老窖在一季度也实现了同比增长。下半年,我们看好“金九银十”渠道补库存带来的旺季热销,届时公司将体现出较大的业绩弹性。

泸州老窖

人事大换血

今年上半年泸州老窖实现营业收入36.96亿元,同比增长1.62%;实现归属于上市公司股东的净利润为10.21亿元,同比增长6.58%;基本每股收益0.728元。公司的收入增幅小于业绩的增幅。

首先,今年相比去年最大的不同有两点,1 是价格体系,今年即便进入淡季,高端白酒价格金字塔依然维持的相当稳固,而三家酒企也达成战略高度一致,“控量保价”是重中之重,因此我们预测临近旺季,高端酒一批价会出现久违的小幅上涨,去年由于老窖在价格策略上的失误,导致1573 严重下滑,而价格稳固后,公司1573 的恢复是比较明显的;2 是库存,去年公司渠道堵塞,下半年甚至今年1 季度都在进行去库存工作,包括回购也是舒缓渠道压力,实际动销不完全体现在业绩上,因此下半年库存包袱解决掉,实际销售将充分体现在报表上。目前市场最无法判断的就是终端需求情况,但从春节表现以及淡季情况,特别是在政务消费消失,市场重回大众、商务、节假消费后,旺季更旺、淡季更淡的特征非常明显,因此“金九银十”终端需求表现值得关注。

政府官员空降管理层

在此次换帅之前,泸州老窖经历了一轮换将风波。

对于业绩的增长,公司的解释是:2015年,白酒行业仍处于深度调整期,公司积极采取措施,通过提高管理效率,改进营销措施,应对市场变化,初步遏制了利润下降趋势,各档次产品,尤其是中高档产品销售实现恢复性增长。

此外,去年下半年还遭遇存款丢失等一次性损失计提,导致下半年业绩为负,因此从今年二季度开始弹性将逐季度显著,我们预测公司全年净利润16.6 亿元,同比增长88.63%。

公告显示,蔡秋全辞去泸州老窖股份有限公司董事、副总经理职务,刘俊涛辞去泸州老窖股份有限公司监事、监事会主席职务,敖治平辞去泸州老窖股份有限公司财务总监职务。公告中对辞职的解释主要是“工作原因”,其中蔡秋全辞职主要是因为其工作精力已放在华西证券股份有限公司。

今年3月份,泸州老窖曾公告蔡秋全辞去泸州老窖股份有限公司董事、副总经理职务,刘俊涛辞去泸州老窖股份有限公司监事、监事会主席职务,敖治平辞去泸州老窖股份有限公司财务总监职务,泸州市委原副秘书长王洪波出任泸州老窖股份有限公司董事、副总经理、党委副书记,兴泸投资原集团董事长黄毅出任泸州老窖股份有限公司监事会主席,泸州市财政局原总会计师谢红出任泸州老窖股份有限公司财务总监。

但实际上,投资收益的大幅增长,才是公司上半年能实现业绩增长的原因。今年上半年公司由于华西证券的利润增长,使得投资收益高达23252.06万元,较去年同期34005.39万元增长了582.8%。扣除这部分的影响,上半年泸州老窖盈利仅78895.45万元,与上年同期盈利95840.07万元相比,还出现了下滑。

2、新一届领导上任,公司有望迎来新的突破。

值得注意的是,此次人事调整或许并未结束。有消息称,泸州老窖董事长、总经理等职务也将进行调整。其中,上市公司总经理张良未来将出任董事长一职,而总经理的职务则将由一名刘姓高管接任。

据了解,本届泸州老窖董事会任期为三年,从2012年6月27日到2015年6月26日。目前,控股股东泸州老窖集团持有上市公司25.72%的股权,其实际控制人为泸州市政府国资委[微博],现在突然由当地官员接任公司高管,也被认为是“当地政府主导下的人事调整”。

从单季度来看,2014年第三季度、2014年第四季度、2015年第一季度、2015年第二季度泸州老窖分别盈利28613.21万元、-36702.24万元、54020.55万元和48126.96万元,同比分别增长-67.64%、-150.15%、9.59%和3.39%。

本月末公司新一届董事会将产生,根据董事候选名单,新一届董事长为刘淼,总经理为林峰,刘总今年46 岁,曾任销售公司总经理,分管生命中的那坛酒,而林总主要负责责老窖的营销工作,今年42 岁,分管国窖1573、特曲、博大。新领导均由公司内部培养产生,而且拥有多年营销一线工作经验,此次人事变更,一方面新老过渡平稳,预计短期在公司战略上不会出现较大转变,目前老窖基本面已经企稳,渠道压力舒缓,国窖1573 处于恢复阶段,淡季价格维持较好,而中端窖龄、特曲也进入良性增长,博大继续深耕下沉;另一方面新人事新气象,老窖上市以来在行业内的创新及市场化程度都较高,但这些年老窖行业地位却有所下滑,特别是在营销上没有大的创新,预计新人上来公司未来在营销转型、管理方式以及业务拓展上实现新的突破。

根据泸州老窖新的人事任命名单,原泸州市委副秘书长王洪波出任泸州老窖股份有限公司董事、副总经理、党委副书记,原兴泸投资集团董事长黄毅出任泸州老窖股份有限公司监事会主席,原泸州市财政局总会计师谢红出任泸州老窖股份有限公司财务总监。

对于公司管理层大洗牌,市场则更多的解读为国企改革,有机构人士认为这也是公司前期股价逆势上涨的因素。此外中信建投还在一份研究报告中指出,混该预期升温,未来公司在股权结构优化,以及股权激励以及集团资产注入等方面都存在预期。

从收入来看在去年第四季度实现巨亏36702.24万元之后,今年接连两个季度业绩都在出现好转。

3、华西证券IPO 临近,催生更大市值空间。

据了解,本届泸州老窖董事会任期为三年,从2012年6月27日到2015年6月26日,现在却突然由当地官员接任公司高管。目前,控股股东泸州老窖集团持有上市公司25.72%的股权,其实际控制人为泸州市政府国资委,所以此举也被认为是“当地政府主导下的人事调整”。

不过对于上述说法,泸州老窖均予以否认,公司相关人士在接受记者的电话采访时表示,“这只是正常换届人事调整,关于国企改革的说法是不恰当的。”公开信息显示,刘淼今年 46 岁,曾任销售公司总经理,分管生命中的那坛酒,而林峰今年42 岁,此前主要负责老窖的营销工作,分管国窖 1573、特曲、博大。

机构:上半年机构增减不一

老窖股份公司直接持有华西12.99%股权,根据华西证券公布招股意向书,公司计划发行7 亿股,上市后总股本为28 亿股,预计摊薄后老窖股份持有华西证券股份为9.74%,2014 年华西实现收入31.8 亿元,净利润为10.98 亿元,参照上市不久的东兴证券(35.33,1.350,3.97%)和东方证券(33.40,-0.210,-0.62%),预计华西上市后市值为865-1033 亿元。当前老窖市值为405亿元,2015 年动态市盈率为24 倍,在白酒行业处于合理区域。而老窖持有华西证券股权可带来市值提升估计为84.3-100.6 亿元,老窖股份市值有望突破500 亿元。

此外,泸州老窖现任董事长谢明、总经理张良,同时还兼任泸州老窖集团董事局主席和总裁的职务。而对于控股股东和上市公司高管存在兼职的问题,泸州市国资委在2014年2月曾作出承诺,在2015年10月31日前解决泸州老窖股份有限公司高管人员兼职问题。

在2014年度股东大会上,公司相关高管曾表示,“从2015年开始,国窖1573、窖龄酒、特曲进行的各项调整都很顺利,预计到今年年底,国窖1573可能会重新占到泸州老窖整体销售额的50%以上,2014年开始公司一直致力于去库存化,从目前来看已经取得了比较好的效果,从5月开始,公司一直在梳理产品价格,希望实现顺价销售,目前来看,国窖1573的各级价格正在逐步上升。”

今年上半年,泸州老窖共接待5批调研,其中机构来了3批,包括方正证券、英大证券、海通证券、中信建投、民生证券、中金公司等知名券商,也包括广汇源资产管理公司、深圳天生桥资产管理有限公司、淡水泉投资管理有限公司、毕胜资产、长金投资、惠理基金等一批私公募等。主要是了解行业发展及公司经营情况等。

4、混改预期升温,股权优化释放更大弹性。

为进一步了解如此大动作背后的原因,长江商报记者日前致电泸州老窖董事长谢明,但他以“不接受电话采访”为由拒绝了记者的采访。此后,记者又联系到其他泸州老窖相关负责人,但截至发稿前并未得到回应。

此外,据知情人士透露,泸州老窖电商方面可能今年会有4个亿元销售额,当然至于未来是否还有新的方法和途径去做电商,新班子会有新思考。

从前十大流通股东持股情况可以看出,机构对于泸州老窖的态度出现分化。6月末的榜单中出现了三张新面孔,中国银行-易方达积极成长证券投资基金、全国社保基金一零二组合和中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金分别以784.98万股、749.98万股和506.65万股的持股数位列第六、第七和第九席位。另外,泸州老窖集团有限责任公司和中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红在第二季度分别增持189.39万股和50.46万股。

泸州市政府非常重视本地酒业恢复,并给予补贴和政策上支持。未来公司在股权结构优化,以及股权激励以及集团资产注入等方面都存在预期。2015 年老窖集团收入计划为375 亿元,其中酒类销售230 亿元,而2014年老窖上市公司收入仅53 亿元,将来集团有可能利用上市公司平台导入更多的酒类资产,充分发挥了泸州的原酒优势,发展保健酒和创新类酒品发展。

山西汾酒

未来业绩或增

不过减持的机构也不少。中国建设银行-长城品牌优选、农行-富兰克林国海弹性市值股票、全国社保基金一一零组合分别在第二季度减持593.71万股、362.95万股和23万股。另外,在一季度持股高达880万股、803.95万股和700万股的建行-长城消费增值股票、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红和中国农业银行-长城安心回报混合基金均减持消失在了榜单中。

5、盈利预测与估值:作为底部复苏品种的推荐,由于一季度业绩低于市场预期,前期股价有所回调。但考虑到白酒板块的配置价值开始凸显,行业整体人气开始聚集,底部复苏确认。当前茅台市值突破3000 亿元,迎驾贡上市以来表现强势,以及口子窖和金徽等新股还将陆续登陆A 股,在下半年旺季启动的配合下,板块热点较多,值得重点配置。

或与5亿存款失踪有关

早在今年年初泸州老窖大股东泸州老窖集团,就开始增持公司股票,公司公告显示,1月19日至2月9日期间,泸州老窖集团增持公司股份603.37万股;4月23日至27日期间,泸州老窖集团再次增持公司股份189.4万股。

阴影:3亿存款消失或影响全年业绩

我们预计2015-2017 年的收入增速为28%、15%和13%,未来三年EPS 为1.18 元、1.41 元和1.66 元,给予16年25 倍市盈率,目标价35 元,提高评级至“买入”。

人事变动与存款丢失是否存在联系,这次泸州老窖的换将风波背后又释放出了什么样的信号?

另外,泸州老窖一季报显示,全国社保基金一一零组合、长城品牌有限股票型证券投资基金等3只基金分别增持了泸州老窖。同时,富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金还新进838.9万股。

泸州老窖在今年股东大会完成新老管理层的交接后,上一届遗留下的3亿存款丢失一事是新一届管理层需要解决的问题。

值得注意的是,此次换将风波中,原泸州市财政局总会计师谢红出任泸州老窖股份有限公司财务总监。

白酒行业的整体回暖,以及泸州老窖年内有望逆袭或许是公司和机构同步“看多”的因素。

2014年10月14日,泸州老窖公告称,公司于2013年4月15日与中国农业银行长沙迎新支行签订四份协定存款协议,但在2014年9月25日剩余1.5亿元存款到期后被银行告知账户上已无该笔资金。

据泸州老窖此前的公告显示,今年1月10日,公司在工行南阳中州支行1.5亿元存款到期,但因蹊跷问题被南阳公安机关冻结。

Wind数据显示,15家上市的白酒企业中,今年一季度净利润同比出现增长达到9家。其中,泸州老窖一季度实现营业收入19.09亿元,同比增长21.99%,实现净利润5.40亿元,同比增长9.59%。

祸不单行 ,今年1月10日,泸州老窖再度公告称,其在中国工商银行南阳中州支行的1.5亿元存款已到期,但工行中州支行以存款被公安机关冻结为由拒不支付,并拒绝出示冻结手续。此外,另一处2亿元存款也涉案,公安机关已介入进行侦察和资产保全。

而这已不是泸州老窖第一次账款出现问题,在2014年10月份左右,泸州老窖就出现两次类似的巨额账款不翼而飞的事情,分别是中国农业银行长沙迎新支行和中国工商银行南阳中州支行两笔账款。

2014年,泸州老窖曾因5亿元银行存款失踪,在当年会计年度按40%比例计提坏账准备,致使公司在主营业务下滑的基础上,净利润降幅进一步扩大。公司公布的2014年年报显示,营业收入和净利润分别为53.53亿元、8.78亿元,与2013年同期相比分别下降同比下降49%、74%。

根据泸州老窖最新公告,目前公司就该两起合同纠纷向四川省高级人民法院提起诉讼,四川省高级人民法院裁定将两案分别移送湖南省高级人民法院及河南省高级人民法院,湖南省高级人民法院和河南省高级人民法院已立案受理。2015年7月1日,湖南省高级人民法院以该案涉及刑事案件,且刑事案件审理尚未结案为由,裁定中止诉讼。

记者统计发现,在短短不到一年的时间,泸州老窖就发生三次巨额存款在银行不翼而飞的离奇事情,累计涉及金额高达5亿元。

“只要今年业绩不低于去年,那么就可以视为出现业绩拐点。”早在今年年初,泸州老窖巨额存款丢失事件之后,上述资深分析人士就此问题讨论时就曾如是说,也正是由于各项不利因素的叠加,使得泸州老窖2014年利润基数较低,从而为公司今年业绩出现拐点提供了前提。”

这笔3亿元的存款能否追回来,对于下半年泸州老窖的业绩影响巨大。如若未能追回,则2015年的年报将再计提损失。

实际上,在巨额存款不翼而飞之时,就有多位业内人士指责说,这属于资金管理漏洞,公司的财务负责人具有管理和领导职责,应该对其安全性和合法性有清晰的认识。

此外记者还注意到,在6月30日的泸州老窖年度股东上,公司高管称已于4月追回了1亿元的存款和利息,虽然剩余存款年内能否追回尚不确定,公司本年度可保证的利润便超过3亿元,这对去年净利润已下滑至8.8亿元的泸州老窖来说,无异于为2015年业绩上了一个保险。

除存款纠纷外,日前泸州老窖还因商标侵权被起诉。去年5月18日,礼享商标持有人田晓明起诉河南亿佳实业有限公司第二分公司、泸州老窖股份有限公司、泸州老窖柒泉金池酒业有限公司侵犯其礼享商标权。经郑州市中级人民法院审理,依法判令被告停止侵犯原告商标专用权,且该判决已于2015年7月5日正式生效。然而,判决生效后,被告并未停止所有相关侵权行为。日前,田晓明再次将上述公司告上法庭,并要求赔偿300万元。

“此次换将,实际上是国有资本的控股方对泸州老窖管理层的不信任。”白酒品牌营销专家肖竹青认为,泸州老窖此次高层换血与数起 存款不翼而飞的事件有直接关联,“政府空降公司财务负责人,有一部分原因就是出于企业安全性的考虑。”

华西证券股权升值预期

记者观察

此外,也有业内人士认为,泸州老窖的这轮高管离职,是相对提前的董事会选举的前奏,周期上符合上市公司这轮董事会的任期,“泸州老窖数次存款失踪,是为了冲百亿的业绩为经销商做担保,让经销商去进货,导致银行交易中出现的乌龙事件。这与此次高层变动的关系不大”。

而泸州老窖持有的华西证券股权未来亦存在升值的预期。6月19日,证监会发布了华西证券等21家企业的IPO预披露情况。

未来之路怎么走?新班子将砍掉年销售额低于50万的产品

对于上述人事变动的背后,业内分析认为可能是和山西汾酒和洋河股份一样,将集团和股份公司主要高层分开。

华西证券招股书显示,泸州老窖是华西证券第三大股东,持股27283.1万股,占比12.99%,而泸州老窖集团为其第一大股东,直接持有22.66%的股权,加上间接持股,泸州老窖集团合计占有35.66%的股份,为公司控股股东。

今年上半年,泸州老窖的“品牌瘦身”工作有序进行,按公司规划,对所有销售体系2014年销售在50万以下的产品条码进行了统一清理和删除,产品清理各项工作有序进行中。

有媒体报道称,高层调整或许是国资委和相关政府部门为控制其龙头企业财务不良发展所作出的努力,此举也让此前一直受高层交叉任职困局的泸州老窖得以解脱。此次人员更替赶在一年一度的酒业盛典—酒博会之前,也给了泸州老窖新高层在酒博会上正式亮相的机会。

今年券商的业绩均实现较大增幅,根据Wind数据统计,22家上市券商今年一季度净利润平均增幅高达273.43%。按照此平均值估算,华西证券今年净利润可达到30亿元,这意味着本年度泸州老窖的投资收益或将达到3.89亿元,较去年同期大增2.46亿元。

新班子在接手后,发布的第一个指令就是对泸州老窖中档酒窖龄酒系列产品进行“停止供货”。在股东大会上,泸州老窖新任董事长刘淼就曾表示,在未来1-3年时间内,除了要努力恢复国窖1573的销量外,还将继续对百年窖龄和特曲进行调整,使之更适应大众市场。

洋河股份

不过需要指出的是,华西证券的IPO之路并不平坦。早在几年前,华西证券借壳上市的消息就已甚嚣尘上,最终不了了之。直至2014年初,传出华西证券正谋划上市的消息,但公司又被四川证监局查出存在违规向关联方提供融资的行为。

8月8日,泸州老窖发布《关于泸州老窖品牌战略调整的通知》。该《通知》指出,为适应市场需求,决定开展以“大单品”为理念基础的泸州老窖“双品牌塑造”战略管理,并对“泸州老窖”系列品牌之外的品牌进行清理。经过这次经销体系和品牌开发体系的清理后,泸州老窖核心品系将包括国窖1573、百年泸州老窖窖龄酒、泸州老窖特曲、头曲、二曲。

国有酒企频繁换帅

2014年,华西证券发行管理的部分集合资产管理计划,投向为中铁信托发行的睿智系列集合资金信托计划,而该信托计划投资的川威集团由于出现债务危机,导致其本息兑付出现延迟。

与此同时,为顺利推动清理主品牌之外的贴牌产品,泸州老窖还将不足100元/瓶的总经销产品结算价格提至100元每瓶。

无独有偶,去年12月26日晚间,山西杏花村汾酒厂股份有限公司连发两份公告,董事会收到董事长李秋喜等三人的书面辞职报告,并同意选举谭忠豹副董事长为第六届董事会董事长。汾酒表示,“这一人事变动是为了进一步明晰集团公司和上市公司的法人治理结构,强化汾酒厂股份公司的营销能力。”

为此,华西证券当期做出了3.78亿元的减值准备。如果加上这部分减值,华西证券去年净利润为14.76亿元。营收和净利润指标与东吴证券、东北证券基本相当,均处于30亿元和15亿元级别。

新一届管理层的动作得到了市场的认可,但是未来其能否持续下去,具体效果怎样,还是要用业绩来。

同时,汾酒集团公开回应称,“辞去汾酒股份公司董事长、副董事长职务后,有利于李秋喜先生、王敬民先生集中精力履行汾酒集团董事长、党委书记等职务,推动汾酒集团战略新思维和集团管控模式的落实。”

此外,2月2日~15日期间,在证监会对46家证券公司的融资类业务进行现场检查时,华西证券又再次被查出融资融券存在违规行为,被证监会采取警示措施。

而在今年1月20日晚间,洋河股份也公告称,鉴于公司第四届董事会任期即将届满,根据《公司法》《公司章程》等有关规定,公司董事会提名王耀先生、钟雨先生、韩锋先生、柏树兴先生、钟玉叶先生、丛学年先生、周新虎先生为公司第五届董事会非独立董事候选。

不过有知情人士透露,“华西证券原计划4月底向会里提交IPO材料,最终交易所要求先妥善处理川威项目一事,最终IPO材料直至6月才提交,不过既然华西证券现已提交了IPO材料,预计今年底或者明年初有望正式登陆深交所。

“这样的安排主要是基于公司年度总结大会提出的积极实施双核驱动战略的需要,也是推动洋河股份实现健康可持续发展,所做出的前瞻性战略安排。”洋河股份给出了这样的回复。

尽管上述两家大型酒企纷纷表示,换将只是为了推动企业的进一步发展。但无论是“战略新思维”或是“双核驱动战略”,背后难以掩盖的是企业自身产能过剩和业绩下滑的事实。

据了解,山西汾酒去年第三季度财报显示,该公司第三季度实现营业收入7.1亿元,同比下降42.74%;净利润为3963.66万元,同比下降80.85%。而洋河股份第三季度财报显示,第三季度实现销售收入36.52亿元,同比增长0.26%,第三季度净利润11.28亿元,同比下降6.97%。

而本次“换将风波”的主角泸州老窖的业绩则更为“惨淡”—第三季度实现营业收入11.36亿元,同比下降60.81%;净利润为2.86亿元,同比下降67.64%。

对于近半年来的大型酒企纷纷换帅,白酒行业专家肖竹青则认为,包括此次泸州老窖突然换帅在内,无论是洋河所宣称的“双核驱动”战略,还是汾酒集团所宣称的“战略新思维”,这些动作更像是“欲盖弥彰”,这些人士变动本质上是需要有人对产能过剩和业绩下滑承担责任。

人事调整或为行业复苏

“近半年来,泸州老窖、山西汾酒等大型酒企纷纷出现巨大的人事变动,实际上可以将之看作为白酒行业正在复苏的先兆。起码是大型白酒企业正希望通过企业自身的技术性改革,锐意推进行业复苏。”关于近期的泸州老窖高管大幅调整一事,资深白酒行业专家赵义祥这样告诉长江商报记者。

“长期以来,白酒行业内确有政府官员空降至大型国企担任高管的惯例。而目前,正处于白酒企业混合制改革的关键时期,人事调动则是为了进一步实现老牌国企的市场化运作。”他还表示,“政府高层集中任职泸州老窖,以后泸州老窖可能在财务和运作方面更倾向于政府化。在改革等多方压力下,或将更有利于各方面的工作推进。”

赵义祥介绍,“2015年是国企深化改革的一年,与白酒行业深度调整一起推进的,是白酒行业的改革,就目前白酒行业发展来看,多家白酒巨头此前已经全面摆好阵势,此次泸州老窖大动作,其实是与同行酒企赶齐。”

他还认为,“目前,这些企业的频繁调整战略,实际上属于他们的技术性改革。而这种技术性改革是基于白酒寒冬的大环境下,酒企自身纷纷希望借由调整,主动迎合市场,从而加快白酒市场的复苏。而在这种技术性改革的不断推进之中,必将迎来企业战略性的改革。”

“值得注意的是,尽管众酒企纷纷锐意改革,推进市场复苏,但整个白酒行业的市场环境并不乐观,依然处于寒冬之中。”赵义祥说。

“泸州老窖此次人事调整也让市场增强了对这家四川老国企的改革预期,未来泸州老窖将如何推进国资改革,将成为白酒行业下一个焦点。”赵义祥还表示,“未来两至三年内,白酒行业依然会处于深度低迷期,为了进一步寻求突破,由国有资本变为国有股份进行改革是其中关键。”

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